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SYDNEY – Les actions asiatiques sont devenues mitigées lundi alors que les attentes d’une croissance économique plus rapide et de l’inflation à l’échelle mondiale ont secoué les obligations et stimulé les matières premières, tandis que la hausse des rendements réels a rendu les évaluations des actions plus tendues en comparaison.
L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon est resté stable, après avoir glissé d’un sommet record la semaine dernière alors que la hausse des rendements obligataires américains a perturbé les investisseurs.
Le Nikkei du Japon a récupéré 0,8% et la Corée du Sud 0,1%, mais les blue chips chinois ont perdu 1,4%.
Les contrats à terme S&P 500 ont baissé de 0,1% et les contrats à terme EUROSTOXX 50 de 0,3%, tandis que les contrats à terme FTSE ont baissé de 0,7%.
Les obligations ont été brisées par la perspective d’une reprise économique plus forte et d’un emprunt encore plus important alors que le plan de relance de 1,9 billion de dollars du président Joe Biden progresse.
«Les courbes de rendement ont continué à se raidir, alors que les taux d’infection au COVID diminuent encore, des plans de réouverture sont discutés et un vaste plan de relance budgétaire américain semble probable», a déclaré Christian Keller, responsable de la recherche économique chez Barclays.
«Cela indique en principe de meilleures perspectives de croissance à moyen terme pour les États-Unis et au-delà, car d’autres courbes de rendement de base évoluent dans la même direction», a-t-il ajouté. «Pendant ce temps, les banques centrales semblent prêtes à examiner la hausse de l’inflation de cette année, en maintenant le front-end des courbes ancré.»
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Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, rend son témoignage semestriel devant le Congrès cette semaine et réaffirmera probablement son engagement à maintenir une politique extrêmement facile aussi longtemps que nécessaire pour faire grimper l’inflation.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, devrait également paraître conciliante dans un discours plus tard lundi.
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont déjà atteint 1,38%, cassant le niveau psychologique de 1,30% et portant la hausse de l’année jusqu’à présent à 43 points de base.
Les analystes de BofA ont noté que les obligations à 30 ans avaient enregistré un rendement de -9,4% depuis le début de l’année, le pire départ depuis 2013.
«Les actifs réels surpassent largement les actifs financiers en 21, car les tendances cycliques, politiques et séculaires indiquent une inflation plus élevée», ont déclaré les analystes dans une note. «Les matières premières en plein essor, les retardataires énergétiques en vogue, les matériaux en ruptures séculaires.»
UNE RÉCUPÉRATION CUIVRE
L’une des étoiles a été le cuivre, un élément clé de la technologie renouvelable, qui a grimpé de 7,7% la semaine dernière pour atteindre un sommet de neuf ans. Même l’indice plus large des métaux de base LMEX a grimpé de 5,5% sur la semaine.
Les prix du pétrole ont suivi la course, aidés par le resserrement des approvisionnements et le temps glacial, donnant au Brent des gains de 22% pour l’année jusqu’à présent.
Lundi, les contrats à terme sur le brut Brent ont encore augmenté de 66 cents à 63,57 $ le baril, tandis que le brut américain a ajouté 51 cents à 59,75 $.
Tout cela a été une aubaine pour les devises liées aux matières premières, les dollars canadien, australien et néo-zélandais étant tous nettement plus élevés pour l’année jusqu’à présent.
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Sterling a atteint un sommet de trois ans à 1,4050 $, aidé par l’un des déploiements de vaccins les plus rapides au monde. Le Premier ministre britannique Boris Johnson doit esquisser un chemin à partir des verrouillages de COVID-19 lundi.
L’indice du dollar américain a été relativement limité, la pression à la baisse du double déficit croissant du pays contrebalancée par des rendements obligataires plus élevés. L’indice était le dernier à 90,342, non loin de là où il avait commencé l’année à 90,260.
La hausse des rendements des bons du Trésor a aidé le dollar à gagner quelque peu sur le yen à 105,60, étant donné que la Banque du Japon restreint activement les rendements au pays.
L’euro est resté stable à 1,2120 $, coincé entre le support à 1,2021 $ et la résistance autour de 1,2169 $.
L’or est une matière première qui ne fait pas si bien, en partie en raison de la hausse des rendements obligataires et en partie du fait que les investisseurs se demandent si les crypto-monnaies pourraient être une meilleure couverture contre l’inflation.
Le métal précieux s’élevait à 1 783 $ l’once, après avoir commencé l’année à 1 896 $. Le Bitcoin était en baisse de 2,2% lundi à 56209 $, mais a commencé l’année à 19700 $.
(Montage par Shri Navaratnam et Jacqueline Wong)
