mars 11, 2021

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Par andy1712


Bloomberg

Les gagnants et les perdants de la flambée des prix du pétrole et des matières premières

(Bloomberg) – On pourrait penser qu’un monde sur la pointe des pieds pour sortir de la pandémie de coronavirus ne pourrait être qu’une bonne nouvelle pour les gouvernements et les économies. Pourtant, la flambée des prix de l’énergie, des métaux et des cultures qui en a résulté met en évidence les atouts de certains et les vulnérabilités d’autres. Le pétrole a grimpé de 75% depuis le début du mois de novembre alors que les grandes économies vaccinent leurs populations et rouvrent après que la pandémie a fermé des usines et mis des avions au sol. Le cuivre, utilisé dans tout, des voitures aux machines à laver et aux éoliennes, se négocie à des niveaux observés pour la dernière fois il y a dix ans. Les prix des denrées alimentaires ont grimpé chaque mois depuis mai, ce qui a été une aubaine pour les exportateurs. Le flot de liquidités est un soulagement bienvenu pour les géants de l’énergie tels que l’Arabie saoudite et la Russie, dont les dirigeants ont des défis nationaux à relever, mais il y a toujours deux côtés à un commerce. Certains pays qui dépendent des importations ressentent le resserrement des marchés obligataires et des devises. La hausse des prix du carburant a coûté son travail au chef de la compagnie pétrolière nationale brésilienne. Ils ont conduit l’Inde – troisième importateur mondial de brut – à appeler le cartel OPEP + à augmenter la production de pétrole et à pousser le taux d’inflation de la Turquie au-dessus de 15%. Goldman Sachs Group Inc. et certains rivaux de Wall Street parlent d’un nouveau produit ” supercycle. » Cela soulève le spectre d’une inflation plus dommageable sur toute la ligne – et les pays plus riches ne sont pas non plus à l’abri. Le gouvernement britannique a fait marche arrière en augmentant la taxe sur l’essence afin de ne pas énerver les conducteurs fatigués du verrouillage. Aux États-Unis, les foreurs de pétrole texans et les agriculteurs de Corn Belt pourraient en bénéficier, bien que d’autres, y compris des milliardaires de la technologie, soient pressés. Elon Musk a supplié les mineurs de déterrer plus de nickel, un métal dont il a besoin pour fabriquer des batteries pour les véhicules électriques de Tesla Inc. Gagnants Les verrouillages et le ralentissement des produits de base de l’année dernière ont piqué l’Australie, qui a connu sa première récession en près de trois décennies. Mais le gouvernement peut s’attendre à une aubaine en 2021. Les ventes de minerai de fer, sa principale exportation, ont atteint un record en décembre, tandis que celles de blé se rapprochent du même niveau et les éleveurs peinent à suivre la demande de bœuf. Le dollar a mieux performé que toute autre devise majeure depuis la fin novembre, se renforçant de 5% par rapport au dollar américain. Une dispute diplomatique a vu la Chine interdire des produits australiens allant du charbon au cuivre, en passant par le vin et les homards. Pourtant, le minerai de fer a été épargné parce que Pékin ne peut pas s’approvisionner suffisamment en acier ailleurs. Cela a contribué à faire en sorte que la lutte commerciale ne coûte à l’Australie qu’environ 3 milliards de dollars l’année dernière, une petite somme pour un pays qui a vu ses expéditions vers la Chine passer d’environ 5 milliards de dollars par an au début du siècle à 120 milliards de dollars. le plus grand producteur de cuivre au monde, s’est également manifesté sur les marchés financiers. Le peso est la seule grande monnaie latino-américaine à s’apprécier par rapport au dollar au cours des trois derniers mois et le marché boursier chilien a été parmi les plus dynamiques du monde. La pandémie a pris le pays sur le pied. Il venait de subir des mois de manifestations violentes contre l’injustice sociale et la hausse du coût de la vie. Le virus a ensuite bouleversé le commerce mondial et présenté le plus grand défi économique pour le Chili depuis son retour à la démocratie il y a trois décennies. La récession n’a pas duré longtemps car les usines chinoises ont redémarré après les vacances du Nouvel An lunaire. Avec des prix du métal rouge dépassant 4 dollars la livre pour la première fois en environ une décennie, les finances du Chili s’améliorent. Les exportations de cuivre se sont élevées à 3,9 milliards de dollars en février, en hausse de 42% par rapport au mois précédent. On peut en dire autant de la Zambie, qui dépend du cuivre pour près de 80% des recettes d’exportation. Le pays a désespérément besoin d’argent après être devenu le premier en Afrique à faire défaut sur ses euro-obligations après le début de la pandémie.Le président Edgar Lungu fait face à une bataille de réélection en août et tente d’obtenir un renflouement du Fonds monétaire international, restructurer les prêts chinois et endiguer la flambée des prix des denrées alimentaires, qui a entraîné une accélération de l’inflation à 22% .Le pays a racheté les opérations locales de Glencore Plc en janvier à ce qui ressemble de plus en plus à un prix favorable et les investisseurs mondiaux ont commencé à devenir plus optimistes. La dette en dollars de la Zambie a le plus augmenté cette année parmi les quelque 75 marchés émergents suivis par les indices Bloomberg Barclays. Tous les pétrostats ont souffert l’an dernier, mais l’Irak s’est démarqué. Son économie a chuté d’environ 11%, plus que celle de presque tous les autres grands exportateurs de pétrole, selon le Fonds monétaire international. Le gouvernement n’a pas pu payer les enseignants et les fonctionnaires à temps et les Irakiens sont descendus dans la rue pour dénoncer les coupures d’électricité, les hôpitaux délabrés, les routes en ruine et le manque d’emplois. producteur de pétrole. D’autres membres, y compris l’Arabie saoudite, ont critiqué Bagdad pour ne pas avoir suffisamment réduit sa production alors que le cartel tentait de soutenir les prix.Lors de la reprise du marché du brut, les recettes fiscales mensuelles de l’Irak sont passées à 5 milliards de dollars, contre environ 3 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2020. encore bien en deçà de ce qui est nécessaire pour équilibrer le budget de l’État, mais il y a un répit clair. dernier «supercycle» qui s’est terminé il y a environ dix ans. La reprise rapide de la deuxième plus grande économie du monde du coronavirus est l’une des principales raisons pour lesquelles l’énergie, les métaux et les produits agricoles augmentent cette fois-ci, mais le rassemblement ne peut aller que si loin, avant que le président Xi Jinping et le Parti communiste ne franchissent le pas. in. Le thème de la sécurité alimentaire et des prix du porc a figuré en bonne place ce mois-ci lors du concours parlementaire annuel de la Chine – le Congrès national du peuple. Le gouvernement a annoncé une feuille de route quinquennale pour stimuler la production agricole et animale. En tant que premier acheteur mondial de blé et importateur net de pétrole, l’Égypte souffre gravement à chaque fois que les prix des matières premières remontent. C’est aussi politiquement sensible car des millions de personnes dépendent du pain subventionné. Les soulèvements du printemps arabe il y a dix ans ont été déclenchés en partie par l’augmentation des prix des denrées alimentaires et ont balayé le dirigeant de longue date Hosni Moubarak du pouvoir. Jusqu’à présent, le gouvernement du président Abdel-Fattah El-Sissi a réussi à contenir l’inflation. L’Égypte tente de se protéger contre la hausse des coûts du pétrole en achetant davantage de contrats de couverture sur le marché, et les investisseurs étrangers achètent toujours des obligations locales. Mais le produit intérieur brut ne rebondira que de 2,9% cette année, selon une enquête de Bloomberg auprès d’analystes, soit environ la moitié du niveau attendu pour l’économie mondiale. troubles au Pakistan, les partis d’opposition ayant organisé des rassemblements à l’échelle nationale l’année dernière pour appeler le Premier ministre Imran Khan à démissionner. Son gouvernement a réagi en augmentant les salaires des employés de l’État de 25% le mois dernier. La pression ne s’est cependant guère atténuée, Khan ne faisant que rétrécir, remportant un vote de confiance au Parlement ce mois-ci. L’impact économique des fermetures d’entreprises et des restrictions sociales visant à freiner la propagation du virus ne sera exacerbé que si les matières premières continuent de grimper et s’ajoutent à la facture d’importation du Pakistan, qui ne produit pratiquement pas de pétrole ou de minéraux. Si de grands pays comme l’Égypte et le Pakistan sont aux prises avec le cycle des matières premières, pensez à des endroits plus petits sur la carte. La République dominicaine est peut-être la plus grande économie des Caraïbes, mais son PIB est à peine supérieur à celui du New Hampshire et la hausse des prix du carburant frappe avant que l’industrie clé du tourisme n’ait eu une chance de se remettre de la pandémie. dépendant des importations. Outre l’essence et le diesel pour les véhicules, il doit expédier du gaz naturel, du charbon et du mazout pour l’essentiel de sa production d’électricité et a répondu aux précédentes flambées des prix des produits de base par des subventions alimentaires. Cela pourrait être difficile cette fois-ci étant donné ses finances tendues. Les obligations en dollars du pays ont perdu 9% cette année, ce qui en fait l’un des marchés émergents les moins performants. LP