Pourquoi vous devriez débrancher ce stock de piles à hydrogène

L’un des principaux thèmes d’investissement à l’heure actuelle est les énergies renouvelables. Alors que les gouvernements du monde entier, y compris ceux des États-Unis, se sont engagés à réduire considérablement les émissions de carbone, ils dépensent des milliards de dollars pour créer des incitations à utiliser «l’énergie propre». Pendant ce temps, les investisseurs, des fonds de pension aux banques, subissent également des pressions pour investir «de manière éthique» en évitant les actions dans les sociétés de combustibles fossiles. Cependant, ce n’est pas parce qu’un type d’énergie est «vert» que cela signifie nécessairement qu’il est efficace ou économique, ou que les entreprises impliquées dans sa production sont toujours un bon investissement.

Prenons par exemple la puissance de l’hydrogène. Depuis une dizaine d’années, les véhicules alimentés par des piles à hydrogène suscitent un vif intérêt. Ceux-ci combinent l’hydrogène stocké dans un réservoir avec l’oxygène de l’air pour produire de l’électricité. Cependant, les résultats ont été décevants.

Cela s’explique en partie par le fait que l’extraction de l’hydrogène (principalement à partir du gaz naturel) puis sa compression pour qu’il puisse être utilisé dans les moteurs est un processus compliqué et coûteux. Cependant, un problème plus grave est que les progrès de la technologie des batteries signifient que les véhicules électriques à batterie ont dépassé leurs homologues à hydrogène en tant que choix préféré pour ceux qui veulent sauver la planète et réduire les coûts au minimum.

Désespéré pour la coutume

Une entreprise qui découvre cela à la dure est Branchez l’alimentation (Nasdaq: PLUG), qui fabrique et conçoit des équipements industriels fonctionnant à l’hydrogène. Il a eu très peu de succès pour persuader les entreprises d’adhérer à son système. En effet, alors qu’Amazon et Walmart ont convenu d’acheter une poignée de chariots élévateurs à hydrogène ces dernières années, Plug Power a dû lancer des options d’actions bon marché égales à 15% de la société pour adoucir les transactions, diluant les actionnaires existants. Les accords impliquent également des accords d’entretien et de ravitaillement. Le résultat? Les termes du contrat avec Amazon et Walmart sont si mauvais que le groupe perd de l’argent, selon Sahm Adrangi de Kerrisdale Capital.

Les partisans de Plug Power aiment souligner le fait que la société a conclu deux coentreprises avec le constructeur automobile français Renault et la société sud-coréenne d’électricité SK Group plus tôt cette année, ce qui a fait doubler le cours de l’action en janvier. Pourtant, étant donné que les tentatives précédentes pour augmenter la puissance de l’hydrogène en Corée du Sud ont été en grande partie un échec, d’autant plus qu’il y a peu d’infrastructures, telles que des stations de ravitaillement, les investisseurs ne devraient pas être trop enthousiastes. L’accord avec Renault est également très vague et n’engage pas l’entreprise française à fabriquer des véhicules.

Après le regain d’enthousiasme des investisseurs il y a quelques semaines, le cours de l’action Plug Power a commencé à baisser et il est désormais en baisse de près de moitié par rapport à son sommet. Néanmoins, étant donné que ses actions se négocient toujours à 25 fois le chiffre d’affaires 2022, elles pourraient baisser beaucoup plus. Je vous suggère de les vendre au prix actuel de 40,75 $ à 50 £ pour 1 $. Couvrez votre position s’ils dépassent 60,75 $, ce qui vous donnerait un potentiel de baisse de 1000 £.

Techniques de trading: pas de rebond budgétaire

Le jour du budget est un événement majeur avec le chancelier du Trésor décrivant les plans de dépenses et de fiscalité. La réaction du marché au dernier budget de Rishi Sunak a été modérée, le FTSE All-Share étant en fait inchangé au cours de la semaine dernière. Mais ce n’est pas toujours le cas. L’indice a baissé de 4,7% dans la semaine qui a suivi le budget 2001 et de 4,1% une semaine après que George Osborne a livré son premier budget en juin 2010. À l’inverse, le FTSE a gagné 4,5% dans les sept jours suivant le budget 2015, alors qu’il augmentait de 2,8% en 2011.

Globalement, sur les 22 budgets depuis 2000, le marché a baissé en moyenne de 0,6% dans la semaine suivant le discours. Bien que cela suggère que les budgets sont généralement mauvais pour le cours des actions, le problème est que ces données sont fortement faussées par la baisse de 13,1% de la semaine qui a suivi le budget de l’année dernière, qui était clairement davantage motivée par l’annonce de la pandémie mondiale que par tout ce que Sunak avait dire. Si vous excluez l’année dernière, le marché n’a ni augmenté ni diminué en moyenne à la suite des récents budgets, ce qui suggère que leur capacité à faire bouger les marchés est limitée.

L’absence d’un impact constant sur le marché boursier ne devrait pas surprendre. Le contenu des budgets était enveloppé de secret. Hugh Dalton a été contraint de démissionner en 1947 après avoir informé un journaliste d’une augmentation des taxes sur le thé. Mais aujourd’hui, les mesures proposées sont discutées ouvertement des mois à l’avance. Cela signifie qu’au moment où la chancelière délivre le budget réel, le marché a eu amplement le temps de digérer les implications de toute mesure susceptible d’affecter le cours des actions.

Comment mes pourboires se sont-ils comportés?

La dernière quinzaine a été gentille avec mes quatre longs conseils, dont trois ont apprécié. Le groupe de médias ITV est passé de 114p à 119p, tandis que la compagnie de croisière Norwegian Cruise Lines est passée de 28,56 $ à 29,31 $. Le constructeur de maisons DR Horton a avancé de 78 $ à 80,51 $.

La seule mouche dans la pommade était le groupe de transport National Express, qui est passé de 316p à 301p. Dans l’ensemble, mes longs pourboires génèrent un bénéfice net total de 4 368 £ (bien que ce montant soit en baisse par rapport à 5 800 £ à la suite de la fermeture de la position dans Mitchells & Butlers dans la colonne précédente).

Quatre de mes petits conseils sur cinq ont également évolué dans la bonne direction. La cybersanté des courtiers d’assurance en ligne est passée de 58,95 $ à 51,03 $. Le fabricant de camions électriques Nikola est passé de 20,92 $ à 14,62 $ et l’épicier en ligne Ocado de 2296p à 2062p. La société de cloud computing Snowflake est passée de 270 $ à 213 $.

Cependant, le détaillant de jeux vidéo GameStop a de nouveau rebondi, avec son prix quadruplé de 46 $ à 195 $ – bien que vous auriez couvert votre position courte à 75 $, ce qui aurait limité vos pertes à 1000 £ (sinon elles auraient été de 5800 £) . En comptant GameStop, les bénéfices nets sur les conseils courts sont de 2113 £.

La fermeture forcée de GameStop me laisse avec quatre longs conseils (ITV, Norwegian Cruise Lines, DR Horton et National Express) et cinq courts métrages (eHealth, Nikola, Ocado, Snowflake et Plug Power).

Étant donné qu’ils font tous des bénéfices pour le moment, je ne suis pas enclin à fermer d’autres positions, même si je vais augmenter le stop-loss sur les lignes de croisière norvégiennes à 20 $ (au lieu de 18 $). Je vais également réduire les stop-loss sur les conseils courts de longue durée eHealth et Nikola à 75 $ et 25 $ respectivement (contre 85 $ et 27 $).