avril 11, 2021

Le Britannique Johnson n’assistera pas aux funérailles du prince Philip: Downing St

Par andy1712


Bloomberg

L’appel des actifs chinois érodé par la force du dollar et les taux américains

(Bloomberg) – Les actifs chinois perdent de leur éclat après un début d’année impressionnant, éclipsé par un dollar plus fort, des rendements du Trésor américain plus élevés et une campagne nationale de réduction du risque financier.L’indice boursier de référence du pays reste 13% en dessous d’un 13- année record début février, après une vente brutale qui a effacé plus de 1,3 billion de dollars de valeur marchande. Le yuan vient de subir son pire mois en un an en mars, effaçant tous ses gains de 2021 contre le billet vert. Les obligations souveraines chinoises, sanctuaire de la récente déroute mondiale, ont vu les investisseurs étrangers réduire leurs avoirs le mois dernier pour la première fois en plus de deux ans. des actifs en dollars dans le monde. La dernière sous-performance des marchés chinois résulte également de la décision de Pékin de reprendre une bataille sur la dette interrompue par la guerre commerciale avec Washington et la pandémie.Les inquiétudes concernant l’inflation et le resserrement des conditions monétaires signifient que l’appétit pour les actions chinoises restera probablement modéré, tandis que le pays Le marché de la dette publique est confronté à l’épreuve d’une surabondance de l’offre plus tard cette année, selon les investisseurs et les analystes. Le yuan pourrait encore s’affaiblir à mesure que le dollar prolonge sa résurgence mondiale. «La tendance haussière de la Chine est mise à l’épreuve», a déclaré Adrian Zuercher, responsable de l’allocation d’actifs mondiale du Chief Investment Office d’UBS. «La volatilité restera élevée à court terme.» Trading modéré Après avoir enregistré un rallye mondial plus tôt dans l’année, les actions chinoises ont inversé leur cours depuis février, quand il est devenu de plus en plus clair que les décideurs politiques changeaient leur priorité pour apprivoiser les bulles d’actifs et réduire les Le deuxième plus grand marché boursier du monde est inférieur de 838 milliards de dollars à son sommet de février et l’intérêt commercial a diminué. Le chiffre d’affaires quotidien moyen des deux bourses chinoises était de 670 milliards de yuans (102 milliards de dollars) jusqu’à présent ce mois-ci, le plus bas depuis mai, selon les données compilées par Bloomberg. volatilité à terme sur le marché boursier chinois, car il continuera d’exercer une pression sur les valorisations des actions de croissance du pays et de déclencher une rotation. Actions asiatiques à court terme et «la Chine ne fait pas exception». Sur le plan national, une banque centrale peu disposée à maintenir des conditions de financement trop souples, contrairement à ses pairs des autres grandes économies, a également déçu les investisseurs boursiers. Outre sa campagne de désendettement, les signes de pressions inflationnistes, comme le montre la hausse de 4,4% des prix à la production en Chine, qui a battu le consensus en mars, pourraient inciter Pékin à réduire davantage sa relance économique induite par la pandémie. Hanfeng Wang, stratège chez China International Capital Corp., a écrit dans une note cette semaine, ajoutant que les investisseurs devraient prêter attention aux signaux politiques de la prochaine réunion du Politburo, le principal organe décisionnel du Parti communiste. ont devancé leurs concurrents au premier trimestre, car leur statut de refuge les a aidés à se démarquer comme un rempart au milieu de la crise mondiale, ils doivent faire face à une multitude de défis dans les mois à venir. l’inclusion dans l’indice des obligations gouvernementales mondiales de FTSE Russell, une poussée de l’offre d’obligations des gouvernements locaux et un rétrécissement de l’écart de rendement entre la Chine et les États-Unis menacent également de réduire l’attrait de la dette chinoise. Désormais à 3,21%, les rendements des obligations souveraines de référence chinoises à 10 ans devraient atteindre 3,5% d’ici la fin de ce trimestre, selon Becky Liu, responsable de la stratégie macroéconomique en Chine chez Standard Chartered Plc. , les investisseurs mondiaux ont réduit le mois dernier leurs avoirs en dette publique chinoise pour la première fois depuis février 2019, une tendance qui devrait se poursuivre pendant un certain temps. L’écart de rendement est tombé à 144,8 points de base le 31 mars, le plus étroit depuis le 24 février 2020, alors qu’il était de 144,2 points de base. a incité les analystes, y compris ING, à abaisser leurs prévisions sur la devise chinoise.Après avoir augmenté de près de 7% par rapport au dollar l’année dernière et récolté de nouveaux gains plus tôt cette année, le yuan a subi sa pire vente en un an le mois dernier, arrêtant une progression régulière depuis May.Lire: Le yuan efface les gains de l’année par rapport au dollar alors que la PBOC s’écarte «Il s’agit de la façon dont les opinions sur le dollar américain ont changé rapidement», a déclaré Zhou Hao, économiste de Commerzbank AG. «Les gens croient que l’économie américaine se redressera fortement au cours des deux prochaines années et c’est ce que les actions et les obligations ont valorisé.» Zhou a déclaré qu’il s’attend à ce que le yuan s’affaiblisse à 6,83 pour un dollar d’ici la fin de cette année, contre environ 6,56 vendredi. Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP