avril 11, 2021

Les ventes en ligne déficitaires de Tesco l’ont laissé exposé – mais sa fortune a changé

Par andy1712


Les supermarchés n’ont guère été les favoris des marchés boursiers ces dernières années, en partie à cause de ce qui ressemblait à l’inexorable ascension d’Aldi et de Lidl. Mais les investisseurs ont peut-être aussi pensé à autre chose: la simple difficulté de rentabiliser les achats en ligne.

Alors que Tesco a peut-être réalisé une marge bénéficiaire de 5% (avant intérêts et taxes) sur les ventes effectuées dans ses magasins, avant la pandémie, il perdait 4% de la valeur de chaque commande en ligne, selon les estimations d’Exane, la société d’investissement .

Ce n’est pas une situation bienvenue si votre activité en ligne se développe régulièrement au détriment de celle en magasin. Vous pourriez imaginer que la pandémie a donc aggravé le problème de Tesco (et d’autres) car la croissance de 10 ans des ventes en ligne, disons, a été compressée en une seule. En effet, la part des ventes de Tesco en Grande-Bretagne réalisées en ligne est passé d’environ 9 pc à 16 pc. Mais il y a plus à l’histoire.

Pendant la pandémie, la valeur des commandes individuelles en ligne a également augmenté. Cela contribue à diluer l’effet des coûts fixes élevés de livraison et de «préparation» des commandes dans les magasins. De plus, les chauffeurs ont été en mesure de livrer plus de commandes à chaque tour, car la distance moyenne entre les clients a diminué, car davantage se sont inscrits.

L’année dernière, la flotte de Tesco a livré 21% de commandes de plus par fourgonnette qu’en 2019, selon Majedie, un gestionnaire d’actifs qui détient des actions de la société. Dans le même temps, la proportion de commandes en ligne cliquables et collectées est passée d’environ 13% du total à environ 21%. Comme cela évite les frais de livraison, la rentabilité est meilleure.