avril 17, 2021

Une autre compagnie aérienne renforce son orientation au premier trimestre

Par andy1712


UNEt à cette période de l’année dernière, la demande de voyages aériens était pratiquement inexistante. La TSA contrôlait régulièrement moins de 100000 passagers par jour: une baisse de plus de 96% par rapport à 2019.

Alors que la demande a commencé à rebondir l’été dernier, la reprise a été très volatile. Cependant, il semble que la demande de transport aérien gagne enfin plus de terrain. Au début de cette semaine, deux des plus grandes compagnies aériennes américaines ont relevé leurs prévisions du premier trimestre et a déclaré que le flux de trésorerie de base était devenu positif en mars. Mercredi, une compagnie aérienne axée sur la côte ouest Alaska Air (NYSE: ALK) emboîté le pas.

Une inflexion en mars

Comme d’autres compagnies aériennes, Alaska Airlines a connu une inflexion de la demande le mois dernier. La hausse des taux de vaccination et une forte baisse du nombre de cas de COVID-19 par rapport au pic de début janvier se sont combinées pour débloquer une quantité significative de demande refoulée.

À la mi-mars, la direction de l’Alaska a projeté que le coefficient de remplissage de la compagnie aérienne au premier trimestre – le pourcentage de sièges occupés par des clients payants – se situerait entre 45% et 50% sur une baisse de capacité de 33% par rapport au premier trimestre de 2019. Il a également prédit que le chiffre d’affaires total serait en baisse de 55% à 60% par rapport au chiffre du premier trimestre 2019.

Un avion d'Alaska Airlines survolant les nuages

Source de l’image: Alaska Airlines.

Cependant, la demande croissante a permis à Alaska Airlines de porter son coefficient d’occupation à 62% en mars, contre 49% en février. Cela a porté son coefficient d’occupation pour le trimestre complet à 52%: en avance sur ses prévisions de mars. (Étonnamment, les revenus totaux ont encore diminué de 57,5%, près du point médian de l’estimation de mars.) Du côté positif, malgré le transport de plus de passagers que prévu, l’Alaska a réduit son estimation de la croissance des coûts unitaires hors carburant de 2 points de pourcentage.

Le cash-flow devient positif

Bien que les revenus du premier trimestre d’Alaska Airlines ne soient pas quelque chose d’extraordinaire, les flux de trésorerie de la compagnie aérienne ont augmenté le mois dernier.

Pas plus tard qu’en février, les prévisions de l’Alaska prévoyaient des flux de trésorerie d’exploitation négatifs totalisant jusqu’à 100 millions de dollars pour le premier trimestre. Dans sa mise à jour d’orientation à la mi-mars, le compagnie aérienne à bas prix a relevé cette prévision, prévoyant qu’elle générerait entre 50 millions de dollars et 100 millions de dollars de trésorerie provenant de l’exploitation. Aujourd’hui, la société estime avoir généré 150 millions de dollars de trésorerie provenant de l’exploitation du trimestre dernier. (Pour être juste, cela comprend plus de 400 millions de dollars de subventions reçues du programme de soutien à la paie des compagnies aériennes du gouvernement fédéral.)

Une augmentation des réservations de voyages plus tard ce printemps et en été a conduit à l’amélioration soudaine des flux de trésorerie d’Alaska Airlines le mois dernier. En fait, l’Alaska a indiqué qu’elle avait généré des flux de trésorerie d’exploitation positifs au cours du mois de mars, même après avoir annulé les fonds de subvention de soutien à la paie qu’elle avait reçus.

Un jet régional d'Alaska Airlines au sol

Source de l’image: Alaska Airlines.

Un flux de trésorerie opérationnel positif représente une étape importante sur la voie de la reprise. Et tandis que American Airlines et United Airlines a également rapporté que le flux de trésorerie est devenu positif en mars, la réalisation de l’Alaska est plus impressionnante car, contrairement à ses plus grands rivaux, elle utilise un calcul de flux de trésorerie standard plutôt que de procéder à de nombreux ajustements.

Le pire est passé

La flambée des réservations qui a stimulé les flux de trésorerie d’Alaska Air le mois dernier suggère que le volume de passagers s’améliorera séquentiellement au cours des prochains trimestres. Cela témoigne du succès des récentes mesures prises par la compagnie aérienne pour restructurer son réseau de liaisons afin de capitaliser sur la demande de voyages d’agrément, qui se rétablit beaucoup plus rapidement que les voyages d’affaires.

En effet, les consommateurs seraient assis sur 2 billions de dollars d’économies excédentaires, et beaucoup sont impatients de recommencer à voyager. Cela s’ajoute à une demande massive refoulée. Ainsi, tant que les vaccins contre les coronavirus continueront de se révéler efficaces contre de nouvelles variantes, la récente dynamique des réservations devrait se poursuivre.

Cela devrait permettre à Alaska Air de continuer à générer des flux de trésorerie d’exploitation positifs dans les mois à venir. C’est une excellente nouvelle pour les actionnaires, car cela permettra à la compagnie aérienne de la côte ouest de commencer à rembourser sa dette tout en investissant de manière agressive dans des initiatives visant à accélérer la reprise de ses bénéfices.

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Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.