Avec la fondatrice Katrina Lake Out en tant que PDG, est-il temps de vendre Stitch Fix?
UNE la grande surprise est survenue le 13 avril lorsque le service de stylisme personnel Correction de point (NASDAQ: SFIX) a annoncé que la fondatrice Katrina Lake quitterait ses fonctions de PDG et occuperait le poste de présidente exécutive du conseil. La présidente actuelle de Stitch Fix, Elizabeth Spaulding, succède à Lake et dirigera les opérations quotidiennes de l’entreprise.
Cette nouvelle a été une surprise pour les investisseurs de Stitch Fix, car rien n’indiquait que Lake quitterait le poste qu’elle occupait depuis le démarrage de la société en 2011. Le fondateur étant parti, certains investisseurs pourraient envisager de vendre leurs actions dans Stitch Fix. Voici pourquoi ce n’est pas une décision judicieuse.
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Pourquoi est-ce important
L’un des aspects les plus importants d’une bonne entreprise est une gestion solide. Cela est particulièrement vrai pour les entreprises dirigées par des fondateurs. Bon nombre des actions les plus performantes de tous les temps ont été ou continuent d’être dirigées par le fondateur, y compris Facebook, Amazone, et Netflix. Une bonne gestion et un fondateur solide peuvent aider à transformer une entreprise typique en une entreprise qui domine son secteur respectif et se développe à un rythme rapide pendant de nombreuses années.
Avec cette considération, la sortie de Lake de Stitch Fix semble un peu prématurée. L’entreprise a été fondée il y a moins de 10 ans et elle a encore moins de 40 ans. Elle a conduit la société à sa capitalisation boursière actuelle de 5 milliards de dollars et à 1,8 milliard de dollars de ventes sur 12 mois en peu de temps – et est la deuxième plus jeune femme à introduire une société en bourse. (Whitney Wolfe Herd, fondatrice de l’application de rencontres Bumble, est devenu le plus jeune cette année).
C’est un palmarès fantastique, et Stitch Fix manquera clairement la vision et le talent de Lake. En tant que présidente exécutive, elle jouera toujours un rôle dans l’entreprise (et elle détient toujours 11 millions d’actions), mais ces types de transitions de direction signifient généralement que son temps à s’occuper des tâches quotidiennes chez Stitch Fix est terminé.
L’entreprise est toujours entre de bonnes mains
Elizabeth Spaulding a rejoint Stitch Fix il y a un peu plus d’un an, assumant le titre de présidente. C’est un peu étrange d’avoir un président et chef de la direction distinct au service de la même entreprise, alors Lake a peut-être amené Spaulding au début de 2020 en sachant qu’elle partirait dans un proche avenir. Quoi qu’il en soit, il semble que l’entreprise soit entre de bonnes mains. Spaulding a longtemps travaillé chez Bain & Company pour aider les entreprises à traverser les transformations numériques.
Les investisseurs devraient surveiller de près le chiffre d’affaires futur de la direction chez Stitch Fix. Mike Smith, COO de longue date, a quitté l’entreprise à la fin de l’année dernière. Avec le départ de deux des premiers dirigeants de Stitch Fix, il y a un risque que la culture de l’entreprise qui a lancé l’entreprise et en a fait une entreprise de 5 milliards de dollars s’accompagne.
Pourquoi il n’est pas temps de vendre
Bien que les investisseurs de Stitch Fix aient le droit de craindre que Lake ne réduise son rôle au sein de l’entreprise, il n’y a aucune raison de paniquer et de vendre des actions. Premièrement, il n’y a aucune preuve que Lake est expulsé comme ce qui s’est passé à Uber il y a quelques années avec le fondateur Travis Kalanick. Et deuxièmement, Spaulding était déjà en charge des initiatives les plus importantes de Stitch Fix – l’expansion internationale et l’achat direct – avant d’être promu PDG.
Aux niveaux actuels, Stitch Fix se négocie à un ratio prix / ventes (P / S) d’environ 2,5 s’il peut atteindre ses objectifs pour l’exercice fiscal se terminant en juillet. Bien qu’elle ne soit pas encore rentable, la société a un historique raisonnablement long de 15% à 25% de croissance des ventes, et ses 44% marge brute indique qu’elle pourrait bénéficier d’une rentabilité solide si la direction choisissait de ne pas investir autant dans la croissance. De plus, avec Achat direct Lancé seulement à tous les membres l’année dernière et atteignant 13% d’engagement et un triplement du chiffre d’affaires trimestre par trimestre au premier semestre 2020, il n’est pas trop optimiste de penser que Stitch Fix peut prolonger sa trajectoire de croissance à deux chiffres des revenus dans un avenir prévisible .
Avec tous ces facteurs en jeu, il n’y a aucune raison de vendre Stitch Fix simplement parce que Lake démissionne de son poste de PDG.
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John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur de son PDG, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Brett Schafer n’a aucune position sur l’une des actions mentionnées. The Motley Fool possède des actions et recommande Amazon, Facebook, Netflix et Stitch Fix. The Motley Fool recommande Uber Technologies et recommande les options suivantes: les appels longs de janvier 2022 à 1920,0 $ sur Amazon et les appels courts de janvier 2022 à 1940,0 $ sur Amazon. Le Motley Fool a un politique de divulgation.
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