Pourquoi Coupang est l’action asiatique du commerce électronique sur laquelle parier
E-le commerce a connu une croissance énorme à travers le monde en raison de la pandémie COVID-19 avec une pénétration mondiale maintenant supérieure à 20% et des ventes totales de commerce électronique supérieures à 4,2 billions de dollars. Dans le secteur mondial du commerce électronique, la Corée du Sud est l’une des économies les plus développées, car les dépenses de vente au détail en ligne devraient dépasser 200 milliards de dollars par an d’ici 2024. Une entreprise qui mène cette charge en Corée du Sud est Coupang (NYSE: CPNG), qui vient d’être rendue publique début mars.
Voici pourquoi Coupang pourrait être le titre de commerce électronique asiatique sur lequel parier au cours de la prochaine décennie et au-delà.
Source de l’image: Getty Images.
Une solution de bout en bout
Coupang dirige une entreprise de commerce électronique standard et exploite un modèle similaire à ce que Amazone offres en Amérique. Le cœur de l’entreprise est le réseau de logistique et de livraison qu’elle s’est construit. Pensez-y comme si Amazon avait décidé de commencer à rivaliser avec UPS dès le début. Coupang a dû dépenser des milliards de dollars pour construire son propre réseau de distribution, car aucune solution évolutive n’existait réellement en Corée du Sud au moment de sa fondation en 2010.
Construire un réseau logistique implique des dépenses initiales importantes, mais à long terme, cela aidera Coupang à se différencier, car il peut désormais offrir une solution de commerce électronique de bout en bout avec des prix inférieurs et une livraison plus rapide que ses concurrents. C’est aussi le moteur qui alimente l’adhésion Rocket Wow de Coupang (similaire à Amazon Prime), Dawn Delivery (la plupart des articles commandés avant minuit arrivent avant 7 heures du matin le lendemain) et les retours sans friction. Pour retourner des articles sur Coupang, tout ce que les clients doivent faire est d’appuyer sur un bouton de l’application Coupang et de laisser l’article à leur porte – le réseau de chauffeurs-livreurs de l’entreprise s’occupe du reste.
Autres paris
En dehors de son offre de commerce électronique de base, Coupang s’est aventuré dans certains secteurs d’activité adjacents. L’un d’eux est un service logiciel pour les commerçants appelé MyStore, qui permet aux commerçants de configurer facilement des vitrines numériques pour vendre en ligne, comme Shopify mais avec une infrastructure logistique à grande échelle qui y est attachée.
Un autre pari important que fait Coupang concerne l’espace de livraison de nourriture et d’épicerie avec un service qu’il appelle Coupang Eats. De nombreux investisseurs, moi y compris, doutent de la viabilité à long terme des plateformes américaines de livraison de nourriture comme ByDash et Uber Mange. Cependant, Coupang est mis en place pour réussir avec la livraison de nourriture. D’une part, elle compte 15 000 chauffeurs-livreurs à plein temps au sein de son réseau logistique actuel qu’elle peut utiliser pour le service. Et deuxièmement, la géographie de la Corée du Sud (elle ne compte que 1% de la masse continentale des États-Unis avec plus de 80% de la population vivant dans les villes) rend la gestion d’une entreprise de livraison de nourriture ou d’épicerie beaucoup plus faisable.
Dans l’ensemble, le réseau logistique de Coupang lui permet de saisir d’autres opportunités comme la livraison de nourriture et constitue le principal avantage concurrentiel qui devrait permettre à Coupang de se développer à long terme.
La valorisation est raide
À sa capitalisation boursière actuelle de 72 milliards de dollars, Coupang a un rapport prix / ventes (P / S) juste au-dessus de six. Cependant, le modèle économique de Coupang ayant des coûts variables élevés, sa marge brute est inférieure à 17%. Ainsi, bien que le multiple P / S ne semble pas fou, Coupang se négocie à une évaluation supérieure par rapport au bénéfice brut il génère, ce qui indique qu’une forte croissance future est attendue par l’actionnaire actuel. L’entreprise a généré 301 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation l’année dernière, ce qui montre que le modèle de Coupang peut générer des liquidités à grande échelle (même si les marges sont faibles).
Dans l’ensemble, bien que la valorisation soit élevée, il y a beaucoup de choses à aimer sur l’action Coupang à l’avenir. C’est le leader du marché dans une industrie de cent milliards de dollars avec une concurrence minimale et un véritable avantage concurrentiel dans son réseau logistique. Si vous souhaitez investir dans le industrie du commerce électronique, il n’y a aucune raison pour qu’une opération à forte croissance comme Coupang ne soit pas en tête de votre liste de surveillance.
10 actions que nous aimons mieux que Coupang, Inc.
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John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Brett Schafer n’a aucune position sur l’un des titres mentionnés. The Motley Fool possède des actions et recommande Amazon et Shopify. The Motley Fool recommande Coupang, Inc. et Uber Technologies et recommande les options suivantes: les appels longs de janvier 2022 à 1920,0 $ sur Amazon et les appels courts de janvier 2022 à 1940,0 $ sur Amazon. Le Motley Fool a un politique de divulgation.
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